Novus Capital

NovusCast - 17 de Novembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella e Sarah Campos debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados importantes dados econômicos americanos: a inflação de outubro, cuja leitura foi bastante positiva, inclusive para os núcleos, com desaceleração puxada também pela parte de serviços; as vendas no varejo do mesmo mês, demonstrando desaceleração da atividade, também através de comentários de grandes varejistas; e os pedidos de auxílio desemprego semanais, piores que o esperado. Ainda, diversos membros de importantes bancos centrais, como dos EUA e Europa, reforçaram a ideia de que ainda não é possível estabelecer previsão de cortes de juros no próximo ano. Por fim, Biden e Xi Jinping se encontraram, com sinalizações mistas até então – importante acompanhar.
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⁠No Brasil, foi divulgada a Pesquisa Mensal de Serviços, mais baixa que o esperado, trazendo viés baixista para a atividade do segundo semestre do ano. Além disso, o destaque da semana ficou para a vitória do Haddad sobre a discussão de alteração da meta de déficit zero para 2024, ainda que a mesma possa ser retomada em março.
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Nos EUA, o juro de 5 anos fechou 24 bps, enquanto as bolsas performaram bem – S&P500 +2,24%, Nasdaq +1,99%, Russell 2000 +5,42% - e o dólar enfraqueceu (DXY -1,92%). No Brasil, os juros também fecharam, com destaque para o jan/26 (-32 bps); o Ibovespa valorizou 3,49% e o real ficou estável.

⁠Na próxima semana será importante acompanhar a divulgação da minuta do último FOMC, a divulgação dos dados de emprego dos EUA (Jobless Claims) e de atividade da Europa (PMIs). Por aqui, é importante acompanhar a evolução da aprovação da taxação dos fundos exclusivos e offshore.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 10 de Novembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, o destaque foram as comunicações dos bancos centrais, principalmente o americano: o Powell, presidente da entidade, manteve a comunicação hawkish, com viés da possibilidade de novas altas de juros, e chamando atenção para o fato da inflação já ter dado sinais falsos em outros momentos. Além disso, a Lagarde, presidente do ECB, e o Bailey, do BoE, reforçaram a ideia da manutenção dos juros mais elevados por mais tempo. Os dados econômicos americanos demonstraram salários estáveis, elevação da inadimplência de cartão de crédito das famílias e expectativas de inflação acelerando diante da possibilidade de alta dos preços do petróleo. Por fim, o Banxico demonstrou mudança de postura (até então, hawk) ao começar a considerar possíveis cortes de juros.

⁠No Brasil, não houve decisão a respeito da alteração da meta fiscal, ficando em aberto se a mesma será efetuada esse ano ou apenas em 2024. Foram divulgados o IPCA de outubro, demonstrando que a inflação segue muito saudável; e a ata do Copom, levemente mais dovish que o esperado, tendo em vista que não houve menção à discussão sobre alterar o guidance de cortes de 0,50% nas próximas reuniões. Ainda, o ministro Haddad destravou a discussão sobre a MP das subvenções a investimentos, e foi aprovada a reforma tributária no Senado, com algumas modificações. Por fim, foi divulgada a PMC, que veio em linha com o esperado.

Nos EUA, o juro curto (2 anos) abriu 22 bps, e o juro longo (30 anos), apesar de forte abertura na quinta, encerrou a semana sem variação expressiva. O S&P500 subiu 1,31%, e o Nasdaq subiu 2,85%. No Brasil, os juros fecharam e o Ibovespa valorizou 2,04%.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar a divulgação de dados americanos (inflação, vendas no varejo, produção industrial e manufaturas), o encontro entre os presidentes dos EUA e China, e a divulgação da PMS por aqui.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

Call Mensal - Outubro 2023

Quarta-feira, dia 08/11/2023, nossas equipes de gestão e pesquisa econômica realizaram o call mensal abordando os assuntos mais relevantes do mês de Outubro. Novamente, realizamos a conferência pelo zoom com transmissão simultânea pelo YouTube. Não deixem de acompanhar!

NovusCast - 03 de Novembro 2023

Nossos sócios Luis André Oliveira, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, ocorreu a reunião do banco central americano, que decidiu manter o juro inalterado, reforçando a mensagem de que são possíveis novas altas, mas mencionando o aperto adicional das condições financeiras observado recentemente. Os dados econômicos divulgados na semana vieram na direção que o Fed gostaria de observar: atividade mais fraca, tanto de manufatura quanto de serviços, e mercado de trabalho dando sinais de desaceleração, com redução da contratação, elevação do desemprego e salários mais baixos. Ainda, foram divulgados dados de inflação na Europa, melhores que o esperado.
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⁠No Brasil, o banco central também se reuniu, cortando o juro em 0,50%, mantendo o guidance de cortes de mesma magnitude nas próximas reuniões, mencionando os impactos do ambiente global e com deterioração das projeções de inflação. Foram também divulgados os novos nomes que irão compor a diretoria da entidade. Por fim, os dados mostraram que o mercado de trabalho segue firme.

Nos EUA, o juro de 10 anos fechou 26 bps, enquanto as bolsas performaram bem: S&P500 + 5,85% e Nasdaq +6,48%. Por aqui, o juro também fechou (jan/29 – 20 bps), e o Ibovespa subiu 4,29%. Tais movimentos de fechamento de juros e valorização dos ativos de risco foram observados ao redor do mundo, acompanhados de um movimento de dólar fraco.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar a decisão do banco central da Austrália, a fala do Powell em evento do FMI e, por aqui, a divulgação da ata do Copom e da inflação de outubro.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 27 de Outubro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados dados de atividade americanos melhores, com destaque para o PIB do 3º trimestre, que demonstrou crescimento robusto, puxado principalmente por consumo. Na Europa, ocorreu a reunião do banco central que, como amplamente esperado, não alterou o juro, e também foram divulgados os dados de atividade, que seguiram ruins. No Japão, a inflação de Tóquio veio acima das expectativas, ampliando os rumores de que pode haver alteração no controle da curva de juros na próxima reunião. No Chile, o banco central também se reuniu, reduzindo a taxa de juros em 0,50%, menos que o esperado, demonstrando preocupação com a desvalorização cambial observada. Por fim, o noticiário a respeito da guerra piorou ao final da semana, com ameaça de invasão da Faixa de Gaza por Israel.
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⁠No Brasil, foi divulgado o IPCA-15 de outubro, em linha com as expectativas de mercado e com núcleos refletindo a desinflação observada nos headlines anteriores. Além disso, no Congresso: a Câmara aprovou a taxação de fundos exclusivos e offshore; o Senado aprovou a desoneração da folha até 2027; e o relator apresentou parecer da reforma tributária. Por fim, o presidente Lula trouxe declarações negativas, dizendo que o governo não deve cumprir a meta de zerar o déficit em 2024.
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Nos EUA, os juros encerraram a semana com fechamentos entre 6 e 10 bps, enquanto as bolsas tiveram desempenho negativo – S&P500 -2,53% e Nasdaq -2,61% - refletindo as percepções a respeito dos resultados divulgados, com destaque para as big techs. No Brasil, o jan/29 fechou 21 bps, e o Ibovespa fechou próximo à estabilidade.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar as reuniões dos bancos centrais americano, inglês, japonês e brasileiro; os dados de atividade e mercado de trabalho nos EUA; e o PIB e a inflação na Europa.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 20 de Outubro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados alguns dados de atividade americanos, com destaque para as vendas no varejo, que vieram acima do esperado. Além disso, diversos membros do Fed seguiram dando declarações, com destaque para o presidente, Jerome Powell, que reforçou que o movimento de aperto das condições financeiras observado pode significar menor necessidade de subir juro, comentando também que a taxa de juro neutra pode ter subido no curto prazo. Além disso, os acontecimentos relacionados à guerra ao redor de Israel seguiram em destaque.

⁠No Brasil, também foram divulgados dados de atividade, que vieram mais fracos que o esperando, sinalizando que bens e serviços mais sensíveis ao nível de juro estão demonstrando enfraquecimento. Além disso, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, esclareceu que não quis dizer em evento passado que a probabilidade de corte de 0,25% era maior que a de 0,75%. Também circularam alguns nomes de possíveis indicações para a diretoria da entidade.
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Foi mais uma semana marcada por forte abertura de juros, com os juros americanos de 10 e 30 anos abrindo 30/32 bps e, por aqui, o jan/27 e jan/29 abrindo 19/21 bps. As bolsas tiveram desempenho negativo: S&P500 -2,39%, Nasdaq -2,90% e Ibovespa -2,25%. Além disso, novos bancos regionais americanos divulgaram resultados ruins, retomando a preocupação sobre o tema e contribuindo para a queda de 3,27% do índice de bancos regionais (KRE).
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de atividade nos EUA e Europa, de inflação no Brasil, e as decisões dos bancos centrais da Europa e do Canadá.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 13 de Outubro 2023

Nossos sócios Luis André Oliveira e Yara Cordeiro debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, a semana começou com a eclosão da guerra entre o grupo palestino Hamas e Israel, que tem trazido inúmeros desdobramentos e incertezas. Nos EUA, a comunicação dos membros do Fed passou a sinalizar que o banco central americano pode precisar subir menos o juro, diante do recente aperto das condições financeiras. Ainda por lá, foi divulgada a inflação de setembro, que veio acima do esperado, o que acabou reduzindo esse tom mais otimista. Também foram divulgados rumores de que o governo chinês estaria considerando um aumento de déficit para proporcionar investimentos em infraestrutura.

No Brasil, a semana foi esvaziada. O destaque foi a divulgação do IPCA de setembro, que veio abaixo do esperado, mostrando continuação do processo de consolidação gradual da inflação.
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Nos EUA, os juros fecharam entre 18 e 20 bps, enquanto as bolsas ficaram próximas ao 0 a 0. No Brasil, o juro longo também fechou (jan/29 -12 bps), o Ibovespa subiu 1,39% e o real valorizou 1,33%. O petróleo e o ouro subiram ao redor de 6%.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de atividade nos EUA e no Brasil; a continuidade da comunicação dos diretores do Fed; e a evolução da guerra em Israel.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 06 de Outubro 2023

Nossos sócios Luis André Oliveira, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados alguns importantes dados econômicos americanos: de atividade, demonstrando que a economia segue resiliente, apesar de desaceleração gradual, e trazendo sinais de estabilização na parte de manufatura; e de mercado de trabalho, com alguns sinais mistos, mas destaque para o payroll bem acima do esperado, arrefecimento na alta dos salários e pedidos de auxílio desemprego bem baixos.
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No Brasil, foram divulgados também dados de mercado de trabalho, que segue forte e com relevante contratação formal. Ainda, a votação sobre a taxação dos fundos exclusivos e offshore não evoluiu.
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Nos EUA, os juros seguiram abrindo, tendo o 30 anos avançado mais 26 bps, enquanto as bolsas fecharam em território levemente positivo – S&P500 +0,48% e Nasdaq +1,75%. No Brasil, o desempenho dos juros não foi diferente, com a maior parte dos vértices abrindo ao redor de 25 bps. O real desvalorizou 2,24%, enquanto o peso mexicano caiu 4,12%, e o peso colombiano, 6,26%, sob efeito de suposta intervenção na moeda japonesa.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de inflação nos EUA (CPI) e no Brasil (IPCA).
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

Call Mensal - Setembro 2023

Quarta-feira, dia 04/10/2023, nossas equipes de gestão e pesquisa econômica realizaram o call mensal abordando os assuntos mais relevantes do mês de Setembro. Novamente, realizamos a conferência pelo zoom com transmissão simultânea pelo YouTube. Não deixem de acompanhar!

NovusCast - 29 de Setembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados dados positivos de inflação da Europa relativos a setembro, demonstrando desaceleração no headline e na parte subjacente. Além disso, o Senado e a Câmara americanos seguem em divergência na negociação de uma alternativa que evite a paralisação da máquina pública, que pode afetar a divulgação de dados econômicos (de mercado de trabalho) na próxima semana.
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No Brasil, foi divulgada a ata da última reunião do banco central, reforçando que as contrapartidas necessárias para uma aceleração do ritmo de corte de juros são difíceis de serem alcançadas. No noticiário, o foco ficou para a discussão a respeito das alterações sugeridas para as regras de pagamento dos precatórios. Ainda, foram divulgados dados de emprego, que mostraram que o mercado de trabalho segue muito resiliente.
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O destaque da semana foram os relevantes movimentos observados nas curvas de juros ao redor do mundo. Nos EUA, o juro de 30 anos abriu 17 bps, mas as bolsas não foram tão impactadas – S&P500 -0,74% e Nasdaq +0,10%. Por aqui, o jan/26 abriu 33 bps, enquanto o Ibovespa subiu 0,48%. O dólar se fortaleceu na semana, tendo o real desvalorizado 1,93%.

⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de atividade (ISM) e mercado de trabalho (se forem divulgados) nos EUA, e a discussão a respeito da tributação de fundos por aqui.

Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠