Novus Capital

NovusCast - 03 de Novembro 2023

Nossos sócios Luis André Oliveira, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, ocorreu a reunião do banco central americano, que decidiu manter o juro inalterado, reforçando a mensagem de que são possíveis novas altas, mas mencionando o aperto adicional das condições financeiras observado recentemente. Os dados econômicos divulgados na semana vieram na direção que o Fed gostaria de observar: atividade mais fraca, tanto de manufatura quanto de serviços, e mercado de trabalho dando sinais de desaceleração, com redução da contratação, elevação do desemprego e salários mais baixos. Ainda, foram divulgados dados de inflação na Europa, melhores que o esperado.
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⁠No Brasil, o banco central também se reuniu, cortando o juro em 0,50%, mantendo o guidance de cortes de mesma magnitude nas próximas reuniões, mencionando os impactos do ambiente global e com deterioração das projeções de inflação. Foram também divulgados os novos nomes que irão compor a diretoria da entidade. Por fim, os dados mostraram que o mercado de trabalho segue firme.

Nos EUA, o juro de 10 anos fechou 26 bps, enquanto as bolsas performaram bem: S&P500 + 5,85% e Nasdaq +6,48%. Por aqui, o juro também fechou (jan/29 – 20 bps), e o Ibovespa subiu 4,29%. Tais movimentos de fechamento de juros e valorização dos ativos de risco foram observados ao redor do mundo, acompanhados de um movimento de dólar fraco.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar a decisão do banco central da Austrália, a fala do Powell em evento do FMI e, por aqui, a divulgação da ata do Copom e da inflação de outubro.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 27 de Outubro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados dados de atividade americanos melhores, com destaque para o PIB do 3º trimestre, que demonstrou crescimento robusto, puxado principalmente por consumo. Na Europa, ocorreu a reunião do banco central que, como amplamente esperado, não alterou o juro, e também foram divulgados os dados de atividade, que seguiram ruins. No Japão, a inflação de Tóquio veio acima das expectativas, ampliando os rumores de que pode haver alteração no controle da curva de juros na próxima reunião. No Chile, o banco central também se reuniu, reduzindo a taxa de juros em 0,50%, menos que o esperado, demonstrando preocupação com a desvalorização cambial observada. Por fim, o noticiário a respeito da guerra piorou ao final da semana, com ameaça de invasão da Faixa de Gaza por Israel.
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⁠No Brasil, foi divulgado o IPCA-15 de outubro, em linha com as expectativas de mercado e com núcleos refletindo a desinflação observada nos headlines anteriores. Além disso, no Congresso: a Câmara aprovou a taxação de fundos exclusivos e offshore; o Senado aprovou a desoneração da folha até 2027; e o relator apresentou parecer da reforma tributária. Por fim, o presidente Lula trouxe declarações negativas, dizendo que o governo não deve cumprir a meta de zerar o déficit em 2024.
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Nos EUA, os juros encerraram a semana com fechamentos entre 6 e 10 bps, enquanto as bolsas tiveram desempenho negativo – S&P500 -2,53% e Nasdaq -2,61% - refletindo as percepções a respeito dos resultados divulgados, com destaque para as big techs. No Brasil, o jan/29 fechou 21 bps, e o Ibovespa fechou próximo à estabilidade.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar as reuniões dos bancos centrais americano, inglês, japonês e brasileiro; os dados de atividade e mercado de trabalho nos EUA; e o PIB e a inflação na Europa.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 20 de Outubro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados alguns dados de atividade americanos, com destaque para as vendas no varejo, que vieram acima do esperado. Além disso, diversos membros do Fed seguiram dando declarações, com destaque para o presidente, Jerome Powell, que reforçou que o movimento de aperto das condições financeiras observado pode significar menor necessidade de subir juro, comentando também que a taxa de juro neutra pode ter subido no curto prazo. Além disso, os acontecimentos relacionados à guerra ao redor de Israel seguiram em destaque.

⁠No Brasil, também foram divulgados dados de atividade, que vieram mais fracos que o esperando, sinalizando que bens e serviços mais sensíveis ao nível de juro estão demonstrando enfraquecimento. Além disso, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, esclareceu que não quis dizer em evento passado que a probabilidade de corte de 0,25% era maior que a de 0,75%. Também circularam alguns nomes de possíveis indicações para a diretoria da entidade.
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Foi mais uma semana marcada por forte abertura de juros, com os juros americanos de 10 e 30 anos abrindo 30/32 bps e, por aqui, o jan/27 e jan/29 abrindo 19/21 bps. As bolsas tiveram desempenho negativo: S&P500 -2,39%, Nasdaq -2,90% e Ibovespa -2,25%. Além disso, novos bancos regionais americanos divulgaram resultados ruins, retomando a preocupação sobre o tema e contribuindo para a queda de 3,27% do índice de bancos regionais (KRE).
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de atividade nos EUA e Europa, de inflação no Brasil, e as decisões dos bancos centrais da Europa e do Canadá.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 13 de Outubro 2023

Nossos sócios Luis André Oliveira e Yara Cordeiro debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, a semana começou com a eclosão da guerra entre o grupo palestino Hamas e Israel, que tem trazido inúmeros desdobramentos e incertezas. Nos EUA, a comunicação dos membros do Fed passou a sinalizar que o banco central americano pode precisar subir menos o juro, diante do recente aperto das condições financeiras. Ainda por lá, foi divulgada a inflação de setembro, que veio acima do esperado, o que acabou reduzindo esse tom mais otimista. Também foram divulgados rumores de que o governo chinês estaria considerando um aumento de déficit para proporcionar investimentos em infraestrutura.

No Brasil, a semana foi esvaziada. O destaque foi a divulgação do IPCA de setembro, que veio abaixo do esperado, mostrando continuação do processo de consolidação gradual da inflação.
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Nos EUA, os juros fecharam entre 18 e 20 bps, enquanto as bolsas ficaram próximas ao 0 a 0. No Brasil, o juro longo também fechou (jan/29 -12 bps), o Ibovespa subiu 1,39% e o real valorizou 1,33%. O petróleo e o ouro subiram ao redor de 6%.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de atividade nos EUA e no Brasil; a continuidade da comunicação dos diretores do Fed; e a evolução da guerra em Israel.
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 06 de Outubro 2023

Nossos sócios Luis André Oliveira, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados alguns importantes dados econômicos americanos: de atividade, demonstrando que a economia segue resiliente, apesar de desaceleração gradual, e trazendo sinais de estabilização na parte de manufatura; e de mercado de trabalho, com alguns sinais mistos, mas destaque para o payroll bem acima do esperado, arrefecimento na alta dos salários e pedidos de auxílio desemprego bem baixos.
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No Brasil, foram divulgados também dados de mercado de trabalho, que segue forte e com relevante contratação formal. Ainda, a votação sobre a taxação dos fundos exclusivos e offshore não evoluiu.
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Nos EUA, os juros seguiram abrindo, tendo o 30 anos avançado mais 26 bps, enquanto as bolsas fecharam em território levemente positivo – S&P500 +0,48% e Nasdaq +1,75%. No Brasil, o desempenho dos juros não foi diferente, com a maior parte dos vértices abrindo ao redor de 25 bps. O real desvalorizou 2,24%, enquanto o peso mexicano caiu 4,12%, e o peso colombiano, 6,26%, sob efeito de suposta intervenção na moeda japonesa.
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⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de inflação nos EUA (CPI) e no Brasil (IPCA).
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Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

Call Mensal - Setembro 2023

Quarta-feira, dia 04/10/2023, nossas equipes de gestão e pesquisa econômica realizaram o call mensal abordando os assuntos mais relevantes do mês de Setembro. Novamente, realizamos a conferência pelo zoom com transmissão simultânea pelo YouTube. Não deixem de acompanhar!

NovusCast - 29 de Setembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, foram divulgados dados positivos de inflação da Europa relativos a setembro, demonstrando desaceleração no headline e na parte subjacente. Além disso, o Senado e a Câmara americanos seguem em divergência na negociação de uma alternativa que evite a paralisação da máquina pública, que pode afetar a divulgação de dados econômicos (de mercado de trabalho) na próxima semana.
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No Brasil, foi divulgada a ata da última reunião do banco central, reforçando que as contrapartidas necessárias para uma aceleração do ritmo de corte de juros são difíceis de serem alcançadas. No noticiário, o foco ficou para a discussão a respeito das alterações sugeridas para as regras de pagamento dos precatórios. Ainda, foram divulgados dados de emprego, que mostraram que o mercado de trabalho segue muito resiliente.
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O destaque da semana foram os relevantes movimentos observados nas curvas de juros ao redor do mundo. Nos EUA, o juro de 30 anos abriu 17 bps, mas as bolsas não foram tão impactadas – S&P500 -0,74% e Nasdaq +0,10%. Por aqui, o jan/26 abriu 33 bps, enquanto o Ibovespa subiu 0,48%. O dólar se fortaleceu na semana, tendo o real desvalorizado 1,93%.

⁠Na próxima semana será importante acompanhar os dados de atividade (ISM) e mercado de trabalho (se forem divulgados) nos EUA, e a discussão a respeito da tributação de fundos por aqui.

Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!⁠

NovusCast - 22 de Setembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠
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No cenário internacional, ocorreram diversas reuniões de bancos centrais, com destaque para o Fed, que manteve a taxa de juros inalterada, como amplamente esperado, e revisou positivamente as projeções de PIB e taxa de desemprego. Já o banco central inglês (BoE) surpreendeu o mercado ao manter a taxa de juro no mesmo patamar, logo após divulgação da inflação mais baixa que o esperado. O banco central japonês (BoJ) também não ajustou o juro, mantendo todos os parâmetros de política monetária inalterados, na contramão do mundo. Por fim, houve a divulgação de dados de atividade (PMIs) da Europa relativos a setembro, que seguiram indicando retração.
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No Brasil, houve a reunião do Copom, que cortou o juro em 0,50%. As atenções estavam voltadas para a discussão sobre um possível espaço para acelerar o ritmo dos cortes à frente, e a entidade sinalizou que há pouco espaço para tal, elencando as principais preocupações sobre o cenário macroeconômico. Além disso, o noticiário fiscal durante a semana seguiu mais negativo, com o relator do Orçamento sinalizando a possibilidade de mudar a meta de déficit zero no próximo ano.

O destaque negativo da semana foi o desempenho dos ativos de risco: a bolsa americana (S&P500) caiu 2,93%, a europeia (Eurostoxx) caiu 2,05%, e a brasileira (Ibovespa) caiu 2,31%. O juro de 10 anos americano abriu 10 bps, o de 2 anos inglês fechou 22 bps, enquanto os juros por aqui abriram entre 10 e 20 bps. O real desvalorizou 1,42%.
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Na próxima semana será importante acompanhar as divulgações de inflação de setembro da Europa e Japão e, por aqui, a Ata do Copom, o IPCA-15 e o Relatório Trimestral de Inflação.
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NovusCast - 15 de Setembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠

No cenário internacional, a expectativa girava em torno da divulgação do CPI nos EUA, apresentando um número em linha e bem próximo da composição que o mercado projetava. Em relação à atividade, os dados de vendas no varejo tiveram uma melhora marginal, com o core relativamente estável, mesmo com o mercado acreditando que poderia ocorrer alguma acomodação, dado que em julho o indicador havia sido forte. Na China, foram anunciados dados de crédito que apresentaram estabilização, e medidas micro, como o corte de compulsório, a fim de manter a liquidez em níveis suficientes, como mais uma tentativa de impulsionar o crescimento econômico.
No Brasil, tivemos a divulgação do IPCA de agosto abaixo do esperado, com núcleos mostrando comportamento muito positivo. Em termos políticos, a reforma ministerial ainda não se fez observar nas votações de medidas de arrecadação. Por enquanto, somente pequenas novas despesas vem sendo adicionadas, ampliando os riscos fiscais futuros.

Nos mercados, as medidas implementadas pelo governo chinês foram determinantes para o comportamento dos ativos ligados a países emergentes, como o ótimo desempenho da bolsa brasileira, subindo 2,99%, e consequentemente do EWZ 5,49%, além das moedas, como o Peso Mexicano que valorizou 3,04% e Peso Chileno 1,28%. No EUA, os juros americanos deram continuidade ao movimento observado na semana passada, colando novamente nas máximas, e o S&P e Nasdaq oscilando -0,16% e -0,51%, respectivamente. No Reino Unido, com a divulgação de dados mais fracos, a curva de juros acabou fechando.

A próxima semana terá uma agenda bastante importante com decisões de política monetária. Esses anúncios serão determinantes para elaboração do cenário prospectivo e para o comportamento dos mercados.

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NovusCast - 08 de Setembro 2023

Nossos sócios Luiz Eduardo Portella, Sarah Campos e Tomás Goulart debatem, no episódio de hoje, os principais acontecimentos da semana no Brasil e no mundo.⁠

No cenário internacional, as atenções se voltaram para as decisões de política monetária na Austrália e no Canadá, onde ambos os comitês mantiveram as taxas de juros inalteradas, porém o policy maker canadense demonstrou preocupação com o comportamento da inflação, mesmo com os indícios de desaceleração da atividade econômica. No Reino Unido, o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, adotou uma postura mais dovish em sua comunicação, reforçando acreditar que a inflação já está em processo de desaceleração. Nos EUA, o ISM de serviços surpreendeu positivamente o mercado, ajudando a impulsionar o dólar ante outros pares.

⁠No Brasil, com a conclusão da reforma ministerial, ocorreram trocas nos comandos dos ministérios do Esporte e dos Portos e Aeroportos, que serão assumidos por políticos dos partidos Republicanos e Progressistas. Essas mudanças deverão trazer aproximadamente trinta deputados para reforçar a base de apoio ao governo Lula. 

⁠Nos mercados, observamos um movimento de abertura na curva de juro americana, voltando a alcançar as máximas, sobretudo a parte curta que abriu 10 bps. As bolsas americanas, diante da maior pressão sobre o juro, se desvalorizaram, com o S&P500 caindo 1,29%, Nasdaq -1,36% e Russel 2000 -3,61%.  Nos mercados emergentes não foi diferente, com quedas representativas e desvalorização das moedas sobre o dólar. No Brasil, o Ibovespa caiu 2,19%, não descolando do resto do mundo, e o Real apesar de ter depreciado, teve um comportamento na margem melhor do que seus pares, desvalorizando 0,72%, enquanto o peso chileno desvalorizou 4,97% e o peso mexicano desvalorizou 2,89%.

A próxima semana terá uma agenda com dados relevantes a serem divulgados, com o destaque para o IPCA no Brasil e para as vendas no varejo, CPI e PPI nos EUA, além da decisão de política monetária por parte do BCE.

⁠Não deixe de acompanhar para ficar por dentro do que rolou na semana e o que esperar da próxima!